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专家年中国际油价或将止跌回升油原油

2021-11-29 0人读过

导读:预计在2015年的年中前后,油价中的泡沫将可能大部分溃灭,油价将可能会迎来35美元至40美元的低价位。但是业内人士分析表示,年中国际油价将止跌回升。

年中国际油价或止跌回升

2014年底时,有分析师认为每桶60美元至70美元应该是油价底部,因为多数石油出口国财政已经受到严重影响,低于多数石油出口国财政平衡点,且低于美国页岩油生产成本。但是2014年年底和今年年初,国际油价继续下跌至每桶50美元附近,财政平衡对油价支撑的预判也没有起作用。

可见,在这轮油价下跌的背后有着另外一种力量在起作用,这就是美国加强金融监管后对油价投机的压抑作用。正因为此,油价的底部将出现在油价中的投机泡沫大多被挤掉的那一刻。

在判断油价未来走势之时,有一个重要的时间点应引起关注。2013年12月10日,美联储等五家联邦金融监管机构正式批准了《多德-弗兰克法案》中的沃克尔规则。这个规则要求限制银行从事高风险业务和场外衍生品交易,并给予过渡期至2015年7月。

在这之前,大多数银行逐渐开始剥离自身的石油等大宗品自营业务,只是因为不同利益团体对这项规定争议很大,具体实施时间一直没有确定,各主要银行剥离自营业务的节奏相对缓慢。随着美国五个金融监管机构联手批准了《多德-弗兰克法案》中的沃克尔规则,并明确规定了实施期,曾经在金融衍生品市场上叱咤风云的银行石油金融业务进入后的。尤其是从2014年下半年开始,石油期货市场中投机商的持仓量快速减少,依据金融投机商在2009年量化宽松货币政策后所创造的油价泡沫效应判断,随着国际石油期货市场上主要石油金融机构的整体撤离,油价中的投机泡沫正在快速地被挤出。

预计在2015年的年中前后,油价中的泡沫将可能大部分溃灭,油价将可能会迎来35美元至40美元的低价位。但是,从长远看,低油价既不符合美国的核心利益,也不符合产油国的期待,相对高的油价仍是国际石油市场的常态。2015年7月将可能是油价走势由跌转升的分水岭。

影响因素错综复杂未来前景扑朔迷离

由于中东局势紧张引发市场投资者对原油供应感到担忧,国际油价12月29日全面反弹,纽约、伦敦两地油价收于每桶40美元之上。

但与7月11日创下的每桶147.27美元的历史高纪录相比,国际油价在短短几个月的时间内下跌逾73%,为历史罕见。国际油价的底部到底在哪里?今后的运行曲线将会如何?这都是全球高度关注的问题。

起落三步曲

北京中期期货经纪有限公司研究发展部副总经理李哲指出,根据影响因素不同,国际油价在下跌过程中经历了三步曲。

步,今年上半年国际油价节节攀升,高油价成了全世界高度关注的问题。在这样的背景下,美国开始调查油市中的投机行为,这相当于给了疯狂做多的基金一个撤退的信号。对纽约商品交易所原油期货合约的统计显示,从那时开始,基金不断减持多单,油价也随之下滑。同时,超高的油价也开始实际抑制需求。

第二步,时间在9、10月份。当油价回落至每桶110美元附近后,由次贷危机引发的金融危机大规模爆发,一批美国金融房地产巨头或被收购或倒闭或被政府接管,从而引发了商品市场新一轮的恐慌性抛售。期间伴随着美国政府不断出台救市措施,原油期价大幅震荡,终跌破百元大关至90美元附近。

第三步,金融危机进一步加深并不断向实体经济传导,房地产、汽车、IT等行业均受到重创,各国失业率不断走高,消费下滑,从而令原油需求预期不断调低。即便欧佩克进行了连续的大幅减产,但刚刚达到的供需平衡很快又被不断减少的需求预期所打破。因此,减产对于油价的支撑作用难以体现,目前油价正随着疲弱的经济基本面不断地下滑

李哲认为,前两步和基金关系相对较大,后期关系就不大了。对纽约商品交易所原油期货合约的新统计显示,基金持仓由11月11日的52984手净空单变为12月16日的64120手净多单。而同期油价不仅没出现上升行情,反而继续下挫。

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